浙江商人常之英，因北上天津经商赔本，长久不能回家，后与两个妹妹失散，二妹常玉英嫁给画家白宗巍，三妹常美英嫁给奉系军阀童大海。常玉英夫妻为寻兄北上天津，白宗巍卖画为生时巧遇末代皇帝溥仪之岳父荣元。荣元很欣赏白的才能，遂让白跟其到北京打理生意。常玉英暂留天津时被奉系军阀、时任直隶军务督办褚玉璞的哥哥褚玉凤看中，这个制造了天津多起强奸案的色魔，通过天津慈善机构“八善堂”头头杜笑山将常玉英诓骗入彀。这杜笑山，乃是褚玉璞的“铁杆”狗腿子。

白宗巍从北京归来后，为寻妻子找到杜笑山，却被打出门外，悲愤之下，白写下诉状，从天津中原公司顶楼跳楼身亡。事发后天津报章先说其死与褚玉璞、杜笑山有关，后来经杜花三千大洋贿赂报纸主笔，舆论遂来个一百八十度大转弯，说白宗巍是精神病患者，眼看此事不了了之。

荣元得知此事，立志给白伸冤，在天津高等检察官彭斌帮助下，趁天津警察厅新厅长上任时拦车鸣冤，却发现这位新厅长就是死者的大舅子常之英。原来常之英生意做赔后，结识张家口土匪叶长发，在叶的诓骗下与之协同作案，然后逃往张家口。刚当了两天土匪，又被另一伙土匪中的女匪首“小金鱼”劫持上山。“小金鱼”看中常之英，强行与之结婚，后常被叶上山救走。两人结伴同游，寻找妹妹，在江南巧遇张作霖的外甥夏小明，得知三妹常美英所嫁之童大海，正是张作霖眼前的红人。靠着这层关系，常之英当上了天津警察厅厅长，叶长发也当上了天津侦缉队队长，刚一上任，就得知妹妹被拐，妹夫自杀。

常之英惹不起褚玉璞，抓不到已经潜逃的褚玉凤，只能泄愤于杜笑山，更加之逃出杜公馆的常玉英得知丈夫自杀后殉情，常之英悲愤之下，决定公开枪毙杜笑山。在法场行刑完毕后，常之英的妻子“小金鱼”现身人群中。原来，她与另一伙土匪火并后下山寻夫，在山东巧遇潜逃的褚玉凤。“小金鱼”杀了褚玉凤，到天津来找常之英，至此大仇得报。